Setiap perusahaan memiliki tujuan untuk memperoleh keuntungan agar dapat berkembang dalam jangka waktu yang panjang. Namun kenyataannya pernyataan tersebut terkadang tidak terjadi sesuaiharapan. Banyak perusahaan yang telah didirikan dalam jangka waktu yang cukup lama mengalami kebangkrutan disebabkan karena kondisi keuangannya yang sulit (financial distress). Financial distress merupakan suatu kondisi dimana perusahaan sedang menghadapi masalah kesulitan keuangan [1]. Kondisi financial distress adalah tahap penurunan kondisi keuangan perusahaan yang terjadi sebelum terjadinya kebangkrutan atau likuidasi. Perkiraan kondisi keuangan perusahaan yang dikaitkan pada kebangkrutan, dapat dijadikan petunjuk bagi para pemangku kepentingan mengenai kondisi keuangan perusahaan apakah untuk jangka waktu kedepan memiliki potensi kebangkrutan. Manajemen perlu bersiaga dalam menanggapi kondisi financial distress perusahaan. Beberapa pihak eksternal yang berkepentingan membutuhkan informasi financial distress ini antara lain seperti (1) Kreditor dalam keputusannya untuk memberikan pinjaman, (2) Investor dalam keputusannya untuk berinvestasi, (3) Badan regulator sebagai pengamat dalam pembayaran hutang dan stabilitas perusahaan, (4) Pemerintah dalam membuat kebijakan (5) Auditor sebagai bahan untuk memberikan opini.

Pada penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh [2] meneliti tentang perbandingan Metode Altman, Springate, Fulmer, Ohlson, CA-Score dan Zmijewski dalam memprediksi financial distress pada perusahaan Food and Beverages. Dari analisis regresi, hasil penelitian ini menggungkapkan bahwa metode CA-Score .tidak dapat .digunakan dalam memprediksi financial distress. Sedangkan metode Ohlson merupakan metode yang paling tepat dengan nilai koefisien determinasi dan nilai signifikansi F tertinggi dibandingkan metode lain. Dan di penelitian lainnya yang juga menggunakan analisis regresi yang dilakukan oleh [3] pada judul penelitiannya investigate the ability of bankruptcy prediction models of altman and springate and Zmijewski and grover in tehran stock exchange. Hasil penelitian menunjukkan metode altman sebesar 92% yang berbeda tipis dengan metode grover sebesar 98%. Perbedaan dengan penelitian sebelumnya, pada penelitian ini dilakukan pada industri kemasan dan plastik yang terdaftar di BEI periode 2016-2019 dengan menggunakan analisis one way anova/kruskal wallis dimana dilakukan analisis perbandingan antara metode financial distress.

Penelitian ini khusus meneliti industri kemasan dan plastik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, dimana laporan keuangannya dapat diketahui secara terbuka. Beberapa tahun ini industri ini mengalami kendala yang cukup signifikan yang berakibat menggoyahkan prospek perusahaan. Sebelumnya pada tahun 2016, industri plastik diketahui memiliki pertumbuhan yang cukup baik dengan rata-rata pertumbuhan sebesar 7% tiap tahunnya dan berhasil menyerap lebih dari 30 ribu tenaga kerja. Namun beberapa isu pada tahun 2017 mencemaskan industri ini termasuk adanya kenaikan bea cukai bahan baku plastik. Berbagai .kebijakan pemerintah yang berimbas pada industri plastik. Pertama, konsumsi produk .makanan dan minuman menurun akibat .daya .beli .masyarakat sedang lesu. .Kedua, kebijakan mengenai pemakaian plastik semakin ketat [4]. Karena sampah plastik mencemari lingkungan mengakibatkan diterapkannya pajak tinggi dan program penurunan volume sampah 25% oleh pemerintah. Ketiga, bahan baku impor yang menjadi bahan baku plastik masih minim dapat terpenuhi di dalam negeri dan melemahnya Rupiah memberikan efek pada kenaikan bahan baku impor [5]. Namun industri plastik untuk kemasan makan dan minum yang sedikit membaik di pertengahan tahun 2018. Even pemilu kepala daerah serentak di tahun 2018 mendongkrak konsumsi makanan minuman [6]. Dan pada tahun 2019, pertumbuhan industri plastik kembali membaik dengan berhasil mencatat pertumbuhan 6,92% dibandingkan tahun sebelumnya yang hanya 2,47% [7].

A. Pendekatan Penelitian

Pendekatan dalam penelitian ini menggunakan penelitian kuantitatif dimana menggunakan data laporan keuangan perusahaan selama 4 tahun terakhir yakni tahun 2016-2019.

B. Populasi dan Sampel

Teknik pengambilan sampel pada penelitian ini menggunakan metode purposive sampling. Purposive sampling merupakan cara pengambilan sampling yang berdasarkan pertimbangan-pertimbangan tertentu. Dalam penelitian ini sampel diambil berdasarkan beberapa indikator antara lain:

Table 1

Indikator Sampel Sasaran	Jumlah
Perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI selama periode 2016-2019	15
Perusahaan manufaktur yang tidak secara berturut-turut melaporkan laporan keuangan selama periode 2016-2019	2
Perusahaan manufaktur yang menggunakan mata uang US$	2
Suspensi	2
Jumlah Sampel Sasaran	9

Untuk lebih detailnya, berikut daftar perusahaan yang diambil sampelnya sebanyak 9 perusahaan [8]:

C. Jenis dan Sumber Data

Sedangkan data objek merupakan data yang bukan merupakan respons, tetapi secara fisik kita amati, dicatat, serta diklasifikasi menurut tempat dan waktu yang melatarbelakangi peristiwa [6]. Pada penelitian ini, jenis data yang digunakan merupakan objek data yang dilatarbelakangi oleh beberapa permasalahan yang terjadi pada Indutri Kemasan dan Plastik selama 4 tahun terakhir (2016-2019) yang nantinya akan di hasilkan dengan score hasil dari rasio ke-empat metode prediksi financial distress. Peneliti menggunakan data laporan keuangan yang telah di publikasi oleh perusahaan pada Bursa Efek Indonesia, maka dari itu data yang digunakan peneliti merupakan data sekunder.

D. Teknik Pengumpulan Data

[7] Menjelaskan teknik pengumpulan data adalah dengan cara apa dan bagaimana data yang diperlukan dapat dikumpulkan sehingga hasil akhir penelitian mampu menyajikan informasi yang valid dan reliable. Teknik pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah teknik dokumentasi. dengan menganalisis data sekunder berupa laporan keuangan perusahaan manufaktur periode 2016-2019. Data diperoleh dari Bursa Efek Indonesia (BEI) Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Sidoarjo atau melalui website resmi www.idx.co.id.

E. Teknik Analisis Data

Berikut ini adalah tahapan analisis data dalam penelitian ini:

1. Mengumpulkan data yang dibutuhkan untuk penelitian

2. Menghitung rasio keuangan yang diperlukan untuk menghitung financial distress

3. Menghitung rasio financial .distress dari masing-masing metode yakni metode Altman, Zmijewski, Fulmer, dan Ohlson.

4. Membuat tabel perbandingan untuk ke-empat metode Financial Distress

5. Analisis data menggunakan SPSS 18dengan one way annova/kruskal wallis untuk mengetahui metode manakah yang paling signifikan

6. Menarik kesimpulan dari analisis yang dilakukan

F. Uji Hipotesis

a. Uji Normalitas Data

Normalitas data merupakan persyaratan mutlak yang harus terpenuhi sebelum kita menggunakaan uji one way anova untuk menganalisis data penelitian. Dasar pengambilan keputusan dalam uji normalitas apabila nilai signifikansi > 0,05 maka data berdistribusi normal dan apabila nilai signifikansi < 0,05 maka data tidak berdistribusi normal.

b. Uji Homogenitas

Persyaratan lainnya sebelum menggunakan uji one way anova yakni varians dari beberapa populasi sama atau homogen. Dasar pengambilan keputusan dalam uji homogenitas apabila nilai signifikansi < 0,05 maka varians dari dua atau lebih kelompok populasi data tidak sama (tidak homogen) dan apabila nilai signifikansi > 0,05 maka varians dari dua atau lebih kelompok populasi data adalah sama (homogen).

c. Uji Beda Rata-rata One Way Anova

Uji beda rata-rata one way anova ini akan membuktikan hipotesis yang telah dibentuk oleh penulis. One way anova pada dasarnya bertujuan menguji perbedaan rata-rata tiga atau lebih kelompok data yang independen. Dengan menggunakan standarisasi taraf signifikansi sebesar 5% maka akan membentuk asumsi jika nilai probabilitas signifikansi > 0,05 maka tidak terdapat perbedaan yang signifikan dalam ke-empat metode financial distress. Tetapi jika nilai probabilitas signifikansi < 0,05 maka terdapat perbedaan yang signifikan dari ke-empat metode financial distress. Dari perhitungan tersebut dapat diketahui metode manakah yang memiliki rata-rata paling tinggi.

d. Uji Kruskal Wallis

Uji kruskal wallis dilakukan sebagai alternatif apabila syarat kenormalan data dan homogenitas kelompok populasi tidak terpenuhi untuk menguji one way anova. Uji kruskal wallis merupakan uji non parametik yang memiliki tujuan yang sama dengan one way anova yaitu mengetahui adanya perbedaan yang signifikan antara dua atau lebih kelompok sampel penelitian. Sama halnya dengan one way anova, pada kruskal wallis standarisasi taraf signifikansi sebesar 5% .

Berikut ini merupakan hasil prediksi dari financial distress menggunakan metode Altman Zmijewski, Fulmer, dan Ohlson:

1) Metode Altman (Z-Score)

Keterangan :Zona Aman (Sehat)=

Zona Abu – Abu (Grey Area)=

Zona Berbahaya (Bangkrut)=

Secara keseluruhan, perhitungan nilai Z-score dengan menggunakan metode atau rumus Altman menyatakan bahwa selama periode penelitian dari 9 (sembilan) perusahaan manufaktur dalam industri kemasan dan plastik, tidak semua perusahaan dalam kondisi yang sehat, terdapat beberapa perusahaan yang mengalami penurunan dan kenaikan secara signifikan, adapula perusahaan yang secara konsisten mampu bertahan menghadapi gejolak perekonomian dalam industri plastik. Namun kabar baiknya, dalam tahun terakhir penelitian sekitar 77% perusahaan masuk dalam kategori sehat (non-financial distress), hal tersebut mengindikasikan adanya upaya dari manajemen perusahaan dalam mengembalikan serta menstabilkan kondisi keuangan perusahaan.

2) Metode Zmijewski (X-Score)

Keterangan :Zona Aman (Sehat)=

Zona Berbahaya (Bangkrut)=

Secara keseluruhan, perhitungan nilaiX-Score dengan menggunakan metode Zmijewski menyatakan bahwa selama periode penelitian dari 9 (sembilan) perusahaan, semua perusahaan sampel dikategorikan sehat. Walaupun selama periode penelitian terjadi penurunan dan kenaikan secara signifikan dari beberapa perusahaan, perusahaan mampu bertahan sehingga masih dikategorikan perusahaan yang sehat.

3) Metode Fulmer (H-Score)

Keterangan :Zona Aman (Sehat)=

Zona Berbahaya (Bangkrut)=

Secara keseluruhan, perhitungan Fulmer menyatakan bahwa selama periode penelitian menyatakan bahwa selama periode penelitian dari 9 (sembilan) perusahaan manufaktur dalam industri kemasan dan plastik, pada tahun 2017 sampai dengan tahun 2018 tidak semua perusahaan dalam kondisi yang sehat, terdapat beberapa perusahaan yang mengalami penurunan dan kenaikan secara signifikan. Namun pada tahun 2016 dan 2019 memberikan hasil bahwa semua perusahaan dalam kategori yang sehat. Hal tersebut membuktikan pengaruh gejolak isu dalam industri plastik selama tahun 2017-2018 yang mengakibatkan goyahnya kinerja beberapa perusahaan.

4) Metode Ohlson (O-Score)

Keterangan :Zona Aman (Sehat)=

Zona Berbahaya (Bangkrut)=

Secara keseluruhan, perhitungan Ohlson menyatakan bahwa selama periode penelitian dari 9 (sembilan) perusahaan manufaktur dalam industri kemasan dan plastik dalam kondisi yang sehat. Meskipun hasil rasio financial distress di beberapa perusahaan mengalami kenaikan dan penurunan secara signifikan, perusahaan tersebut dapat bertahan menstabilkan kondisi keuangannya.

Analisis Data Menggunakan SPSS 18

a. Hasil Uji Normalitas Data

Dari tabel hasil olah data SPSS 18 pada tabel 4.16 diatas untuk menguji normalitas data penelitian, pada kolom kolmogorov smirnov diperoleh bahwa:

Secara keseluruhan dari keempat metode hanya terdapat satu metode yang tidak berdistribusi normal yakni metode Fulmer, sehingga persyaratan mutlak untuk melanjutkan ke one way anova tidak terpenuhi.

b. Hasil Uji Homogenitas

Dari tabel hasil uji homogenitas untuk mengetahui kehomogenitasan varians dari kelompok data penelitian diketahui bahwa nilai signifikansi sebesar 0,000 < 0,05 yang berarti varians dari kelompok data penelitian tidak sama (tidak homogen). Karena uji homogenitas pada penelitian ini tidak homogen maka syarat untuk melanjutkan uji one way anova tidak terpenuhi, maka dari itu peneliti melanjutkan dengan uji non parametik kruskal wallis.

c. Hasil Uji Kruskal Wallis

Dari tabel hasil uji kruskal wallis diketahui nilai Asymp. Sig. 0,000, sehingga Asymp. Sig. 0,000 < 0,05 yang berarti hipotesis diterima bahwa adanya perbedaan yang signifikan antara keempat metode financial distress yang digunakan dalam penelitian ini.

Dan dari tabel 4.34 diatas dapat diketahui bahwa metode Altman memliki rata-rata paling tinggi diantara metode lainnya sebesar 113,69, mengindikasikan metode Altman adalah metode paling signifikan pada penelitian ini selama periode 2016-2019. Sedangkan pada metode lainnya, metode zmijewski memiliki nilai 48,31, metode fulmer memiliki nilai 103,31, dan metode ohlson memiliki nilai 24,69.

Simpulan

Berdasarkan hasil perhitungan dan pembahasan dapat disimpulkan bahwa:

Saran

Adapun saran-saran yang dapat disampaikan adalah sebagai berikut: