Di era pandemik seperti saat ini banyak kita jumpai berbagai macam issue-issue yang sedang menjamur dikalangan masyarakat, khususnya issue bidang ekonomi. Akibat dari adanya pandemi ini, perekonomian di semua sektorpun ikut terdampak, baik di sektor finansial maupun di sektor nonfinansial. Pada sektor finansial sendiri, berbagai macam solusi sering kita jumpai salah satunya ialah menginvestasikan sebagian kekayaan di bursa saham. Ketika calon investor hendak berinvestasi saham secara individu tentunya mereka harus mempunyai pemahaman tentang persepsi return yang akan mereka terima serta pengetahuan tentang adanya literasi keuangan yang mumpuni.

Gambar 1. Diagram Pembanding Latar Belakang Tingkat Pendidikan Penduduk di Indonesia

Sumber : Wittgenstein Centre Human Capital Data Explorer

Dari data diagram pembanding tersebut, dapat diketahui bahwa selama hampir 10 tahun, rata-rata jumlah penduduk dengan latar belakang Pendidikan tertinggi semakin tahun semakin banyak lulusan terbaik yang dihasilkan.

Gambar 2. Grafik Pembanding Tingkat Rasio Ketergantungan

Sumber : United Nations, DESA

Dari grafik dapat dijelaskan bahwa tingkat rasio ketergantungan (Dependency Ratio) Indonesia menunjukkan angka 47,5% sedangkan pada negara tetangga, Malaysia menunjukkan angka 44,2%. Hal ini menunjukkan bahwa angka tingkat rasio ketergantungan (Dependency Ratio) Indonesia lebih rendah dibanding dengan Malaysia yang berarti bahwa tingginya masyarakat non produktif Indonesia yang harus ditanggung oleh masyarakat produktifnya.

Gambar 3. Tingkat Literasi Keuangan Masyarakat Indonesia

Sumber : OJK

Berdasarkan diagram dari tahun 2016 hingga tahun 2019 tingkat literasi keuangan masyarakatnya semakin meningkat dengan kisaran peningkatannya sebesar 8,37 % selama 3 tahun. Hal ini menunjukkan kenaikan yang cukup signifikan, akan tetapi angka 38,03% dirasa belum cukup mengingat indeks ini dibawah rata-rata negara kawasan Asia lainnya seperti Malaysia dan Singapura.

Rumusan Masalah

Dari latar belakang diatas penulis dapat merumuskan masalah sebagai berikut :

Tujuan Penelitian

Dari rumusan masalah tersebut, maka penelitian ini memeliki tujuan sebagai berikut :

Lokasi Penelitian

Lokasi dalam penelitian ini berada di wilayah Surabaya dan sekitarnya dikarenakan objek yang akan diteliti adalah para investor yang tergabung dalam Capital Market Community atau Investor Saham Pemula.

Populasi dan Sampel

Menurut Populasi adalah wilayah kajian dalam suatu penelitian yang bersifat umum terdiri atas subjek atau objek yang mempunyai karakteristik dan jumlah tertentu dimana spesifikasi tersebut ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya. Populasi dalam penelitian ini adalah investor yang tergabung dalam komunitas ISP Surabaya dan sekitarnya, dengan jumlah populasi sebanyak 238 investor baik itu investor baru maupun investor lama.

Sampel adalah bagian dari karakteristik dan jumlah yang dimiliki oleh populasi . Teknik pengambilan sampel yang dilakukan dalam penelitian ini menggunakan teknik non probability sampling. Penarikan sampel dilakukan dengan cara teknik sampling purposive, adapun kriteria sampel adalah 1) Nomor telepon yang terdaftar pada komunitas ISP wilayah Surabaya dan sekitarnya. 2) Memiliki nomor Sub Rekening Efek (SRE) atau Rekening Dana Investor (RDI). 3) Investor yang telah melakukan proses transaksi jual beli saham sebelumnya, minimal satu kali. Sampel yang digunakan sebesar 100 orang atau responden, dalam penentuan sampel dengan menggunakan rumus sebagai berikut :

n = (Zα/2σ)²

ε

Keterangan :

n= Besarnya sampel

Zα/2= Tingkat Keyakinan (95%)

σ= Standar deviasi populasi, ditetapkan penulis (25%)

ε= Tingkat kesalahan (10%)

Jenis Sumber Data

Jenis data yang dipergunakan dalam penelitian ini ialah data kuantitatif. Sumber data yang dipergunakan dalam penelitian ini ialah data primer. Data primer adalah data yang perolehannya dilakukan secara langsung oleh peneliti melalui metode kuisioner yang diisi oleh responden yang memiliki kriteria tertentu.

Definisi Operasional Variabel

Adapun definisi operasional variabel dalam penelitian ini adalah :

Indikator

Berikut ini merupakan indikator penelitian dan tingat pengukurannya :

Analisis Data

Analisis Deskriptif

Berdasarkan tabel 4.2 diatas dapat disimpulkan bahwa sebanyak 57 responden dengan persentase 57% berjenis kelamin laki-laki. Dan sisanya, sebesar 43 responden dengan persentase 43% berjenis kelamin perempuan.

Analisis Statistik

Uji Outer Model

Uji Validitas Outer

Outer Persepsi Return

Berdasarkan tabel 4.6 menunjukkan hasil estimasi perhitungan uji outer loading dengan menggunakan SmartPLS untuk indikator Persepsi Return (PR). Hasil uji outer menunjukkan indikator PR1, PR2, PR3, PR4, PR5, PR6, PR7,PR8, PR9, PR10, PR11, dan PR12 variabel persepsi return valid untuk mengukur konstruk persepsi return karena memiliki nilai outer loadings diatas 1,96.

Outer Literasi Keuangan

Berdasarkan tabel 4.7 menunjukkan hasil estimasi perhitungan uji outer loading dengan menggunakan SmartPLS untuk indikator Literasi Keuangan (LK). Tabel diatas menunjukkan indikator LK1, LK2, LK 3, LK4, LK5, LK6, LK8, LK9, LK10, LK11 dan LK12 variabel literasi keuangan valid untuk mengukur konstruk literasi keuangan karena memiliki nilai outer loadings diatas 1,96

Keputusan Investasi

Tabel 4.8 menunjukkan hasil estimasi perhitungan uji outer loading dengan menggunakan SmartPLS untuk indikator Keputusan Investasi Saham (KI). Tabel diatas menunjukkan indikator KI1, KI2, KI3, KI4, KI5, KI6, KI7, KI8, KI9, KI10, KI11, dan KI12 variabel keputusan investasi saham valid untuk mengukur konstruk keputusan investasi saham karena memiliki nilai outer loadings diatas 1,96.

Uji Composite Reliability atau Uji Reliabilitas

Table 7

Ouput SmartPLS, 2020

Berdasarkan hasil pengujian pada tabel 4.9 dan tabel 4.10 menunjukkan bahwa hasil composite reability maupun cronbach alpha menunjukkan nilai yang memuaskan yaitu nilai masing-masing variabel diatas nilai minimum 0.70. Hal tersebut menunjukkan bahwa konsistensi dan stabilitas instrumen yang digunakan tinggi.

Uji Inner Model

Dari hasil uji R square seperti yang terlihat pada tabel diatas tersebut, maka dapat diketahui bahwa nilai R-Square yang dihasilkan sebesar 0.930 atau sebesar 93%, artinya kesesuaian model yang diteliti adalah sebesar 93%. Hal ini menunjukkan bahwa variabilitas variabel keputusan investasi saham secara individu yang dapat dijelaskan oleh variabilitas variabel persepsi return dan literasi keuangan adalah sebesar 93%, sedangkan sisanya dijelaskan oleh variabel lain yang belum dimasukkan dalam konstruk ini.

Pengujian Hipotesis

Berdasarkan hasil uji hipotesis, persepsi return berpengaruh secara positif terhadap keputusan berinvestasi saham secara individu. Artinya semakin tinggi tingkat persepsi return seorang investor terhadap suatu investasi, maka semakin baik keputusan yang diambil untuk berinvestasi saham secara individu dengan tingkat kepercayaan 95% (Kesalahan 5%). Sedangkan pada literasi keuangan berpengaruh secara positif terhadap keputusan berinvestasi saham secara individu. Artinya semakin tinggi tingkat literasi keuangan seorang investor terhadap suatu investasi, maka semakin baik keputusan yang diambil untuk berinvestasi saham secara individu dengan tingkat kepercayaan 95% (Kesalahan 5%).

Pembahasan

Berdasarkan hasil yang digunakan oleh peneliti yang diperoleh melalui aplikasi data SmartPLS 3.0. Variabel Persepsi Return dan Literasi Keuangan terhadap Keputusan Investasi adalah sebagai berikut :

Hipotesis Pertama : Pengaruh Persepsi Return secara parsial terhadap Keputusan Investasi.

Temuan penelitian menunjukkan bahwa persepsi return mempunyai pengaruh yang positif terhadap keputusan investasi saham secara mandiri. Hal ini menunjukan bahwa persepsi return atau tanggapan dari seseorang terhadap tingkat bagi hasil yang akan diperolehnya atas suatu investasi yang dia lakukan.

Hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian yang telah dilakukan oleh yang menyatakan bahwa ekspektasi return berpengaruh positif dan signifikan terhadap minat mahasiswa yang berinvestasi di pasar modal dan penelitian yang dilakukan oleh yang menyatakan bahwa variabel persepsi return merupakan salah satu faktor yang mempengaruhi minat mahasiswa akuntasi untuk berinvestasi di pasar modal.

Berdasarkan hasil uji hipotesis dan penelitian yang menjadi acuan dalam penelitian ini, maka dapat diasumsikan bahwa penelitian yang dilakukan melalui penyebaran kuesioner kepada 100 responden dengan 12 item pernyataan, menunjukkan bahwa persepsi return berpengaruh terhadap pengambilan keputusan berinvestasi saham secara individu. Artinya persepsi return yang diukur dengan indikator ketertarikan atas return yang dihasilkan, persepsi return berdasarkan kepuasan batin, dan persepsi return terhadap keuntungan yang diperoleh mampu membuat investor untuk mengambil keputusan berinvestasi saham secara individu.

Hipotesis Kedua : Pengaruh Literasi Keuangan secara parsial terhadap Keputusan Investasi.

Berdasarkan hasil uji hipotesis dan penelitian terdahulu yang menjadi acuan dalam penelitian ini, maka dapat diasumsikan bahwa penelitian yang dilakukan melalui penyebaran kuesioner kepada 100 responden dengan 12 item pernyataan, menunjukkan bawah literasi keuangan berpengaruh terhadap pengambilan keputusan berinvestasi saham secara individu. Artinya literasi keuangan yang diukur dengan indikator pengetahuan keuangan pribadi, pengetahuan manajemen investasi, pengetahuan manajemen risiko keuangan, dan pengetahuan tabungan dan pinjaman mampu membuat investor untuk mengambil keputusan berinvestasi dalam saham secara individu.

Berdasarkan hasil pengujian dan pembahasan sebagaimana yang telah disajikan dalam bab sebelumnya, maka dapat ditarik beberapa kesimpulan sebagai berikut :