Coefficients a
Model		Unstandardized Coefficients		Standardized Coefficients	t	Sig.
				B		Std. Error	Beta
		1	(Constant)	.509	.195	2.604	.012
			Independensi Dewan Komisaris	-.291	.244	-.133	-1.194	.238
			Komite Audit	-.115	.071	-.180	-1.620	.112
			Corporate Social Responsibility	.232	.115	.211	2.022	.049
			Free Cash Flow	.069	.010	.708	7.100	.000
a. Dependent Variable: Kinerja Keuangan (Y1)

Dari tabel diatas dapat dijelaskan bahwa :

Variabel Independensi Dewan Komisaris

Sesuai dengan hasil perhitungan T yang dilakukan dengan bantuan SPSS diatas, variabel Independensi Dewan Komisaris (X1) diporeleh nilai t hitung sebesar -1,194 dan t tabel sebesar 2,67995 dengan tingkat signifikan sebesar 0,051. Karena nilai t hitung lebih kecil dari t tabel yaitu -1,194 < 2,67995 dengan tingkat signifikan 0,238 > 0,05 yang artinya Ho diterima dan Ha ditolak. Maka variabel Independensi Dewan Komisaris (X1) tidak berpengaruh secara signifikan terhadap variabel Kinerja Keuangan (Y1).

Variabel Komite Audit (X2)

Sesuai dengan hasil perhitunan T yang dilakukan dengan bantuan SPSS diatas, variabel Komite Audit (X2) diperoleh t hitung sebesar -1,620 dan t tabel sebesar 2,67995 dengan tingkat signifikan 0,112. Karena nilai t hitung lebih kecil dari t tabel yaitu -1,620 < 2,67995 dengan nilai signifikan 0,112 > 0,05 yang artinya Ha ditolak dan Ho diterima. Maka variabel Komite Audit (X2) tidak berpengaruh secara signifikan terhadap Kinerja Keuangan (Y1).

Variabel Corporate Social Responsibility (X3)

Sesuai dengan hasil perhitungan T yang dilakukan dengan bantuan SPSS diatas, variabel Corporate Social Responsibility (X3) diperoleh t hitung sebesar 2,022 dan t tabel sebesar 2,67995 dengan tingkat signifikan sebesar 0,049. Karena t hitung lebih kecil dari t tabel yaitu 2,022 < 2,67995 dengan nilai signifikan sebesar 0,049 > 0,05 yang artinya Ha diterima dan Ho ditolak. Maka variabel Corporate Social Responsibility (X3) berpengaruh secara signifikan terhadap Kinerja Keuangan (Y1).

Variabel Free Cash Flow (X4)

Sesuai dengan hasil perhitungan T yang dilakukan dengan bantuan SPSS diatas, variabel Free Cash Flow (X4) diperoleh t hitung sebesar 7,100 dan t tabel sebesar 2,67995 dengan nilai signifikan sebesar 0,000. Karena t hitung lebih besar dari t tabel yaitu 7,100 > 2,67995 dengan nilai signifikan sebesar 0,000 < 0,05 yang artinya Ha diterima dan Ho ditolak. Maka variabel Free Cash Flow (X4) berpengaruh secara signifikan terhadap Kinerja Keuangan (Y1).

Table 10

Coefficients a
Model		Unstandardized Coefficients		Standardized Coefficients	t	Sig.
				B		Std. Error	Beta
		1	(Constant)	-31.125	7.002	-4.445	.000
			Independensi Dewan Komisaris	59.121	8.747	.559	6.759	.000
			Komite Audit	2.798	2.542	.091	1.101	.276
			Corporate Social Responsibility	23.239	4.109	.439	5.656	.000
			Free Cash Flow	.288	.346	.062	.831	.410
a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan (Y2)

Dari tabel diatas dapat dijelaskan bahwa:

Variabel Indepensi Dewan Komisaris (X1)

Sesuai dengan hasil perhitugan T yang dilakukan dengan bantuan SPSS diatas, variabel Independensi Dewan Komisaris (X1) diperoleh T hitung sebesar 6,759 dan t tabel sebesar 2,67995 dengan nilai signifikan sebesar 0,000. Karena nilai t hitung lebih besar dari t tabel yaitu 6,759 > 2,67995 dengan nilai signifikan sebesar 0,000 < 0,05 yang artinya Ha diterima dan Ho ditolak. Maka variabel Independensi Dewan Komisaris (X1) berpengaruh secara signifikan terhadap Nilai Perusahaan (Y2).

Variabel Komite Audit (X2)

Sesuai dengan hasil perhitungan T yang dilakukan dengan bantuan SPSS diatas, variabel Komite Audit (X2) diperoleh t hitung sebesar 1,101 dan t tabel sebesar 2,67995 dengan nilai signifikan sebesar 0,276. Karena t hitung lebih kecil dari t tabel yaitu 1,101 < 2,67995 dengan nilai signifikan 0,276 > 0,05 maka Ha ditolak dan Ho diterima. Maka variabel Komite Audit (X2) Tidak Berpengaruh secara signifikan terhadap Nilai Perusahaan (Y2).

Varibel Corporate Social Responsibility (X3)

Sesuai dengan hasil perhitungan T yang dilakukan dengan bantuan SPSS diatas, variabel Corporate Social Responsibility (X3) diperoleh t hitung sebesar 5,656 dan nilai t tabel sebesar 2,67995 dengan nilai sigsifikan sebesar 0,000. Karena t hitung lebih besar dari t tabel yaitu 5,656 > 2,67995 dengan nilai signifikan 0,000 < 0,05 maka Ha diterima dan Ho ditolak. Maka variabel Corporate Social Responsibility (X3) Berpengaruh secara signifikan terhadap Nilai Perusahaan (Y2).

Variabel Free cash flow (X4)

Sesuai dengan hasil perhitungan T yang dilakukan dengan bantuan SPSS diatas, variabel Free Cash Flow (X4) diperoleh t hitung sebesar 0,831 dan t tabel sebesar 2,67995 dengan nilai signifikan sebesar 0,410. Karena nilai t hitung lebih kecil dari t tabel yaitu 0,831 < 2,67995 dengan nilai signifikan sebesar 0,410 > 0,05 maka Ha ditolak dan Ho diterima. Maka variabel Free Cash Flow (X4) tidak berpengaruh secara signifikan terhadap Nilai Perusahaan (Y2)

Table 11

Model Summary b
Model	R	R Square	Adjusted R Square	Std. Error of the Estimate
1	.719a	.517	.479	.105455
a. Predictors: (Constant), Free Cash Flow , Corporate Social Responsibility, Independensi Dewan Komisaris , Komite Audit
b. Dependent Variable: Kinerja Keuangan (Y1)

Dari data diatas hasil analisis determinasi berganda diketahui persentase pengaruh variabel bebas yang ditunjukan dengan nilai R-Square adalah 0.517, maka koefisien determinasi berganda 0.517 x 100% = 51,7% dan sisanya 100% - 51,7% = 48,3%%, hal ini berarti naik turunya variabel terikat yaitu kinerja keuangan (Y1) dipengaruhi oleh variabel bebas yaitu independensi dewan komisaris, komite audit, corporate social responsibility dan free cash flow sebesar 51,7%. Sedangkan sisanya sebesar 48,3% dipengaruhi variabel lain yang tidak diteliti oleh penelitian ini

Table 12

Model Summary b
Model	R	R Square	Adjusted R Square	Std. Error of the Estimate
1	.857a	.734	.713	3.778092
a. Predictors: (Constant), Free Cash Flow , Corporate Social Responsibility , Independensi Dewan Komisaris , Komite Audit
b. Dependent Variable: Nilai Perusahaan (Y2)

Dari data diatas hasil analisis determinasi berganda diketahui persentase pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat yang ditunjukan dengan nilai R-Square adalah 0.781 maka koefisien determinasi berganda 0.734 x 100% = 73,4% dan sisanya 100% - 73,4% = 26,6%, hal ini berarti naik turunya variabel terikat yaitu nilai perusahaan (Y2) dipengaruhi oleh independensi dewan komisaris, komite audit, corporate social responsibility dan free cash flow sebesar 73,4%. Sedangkan sisanya sebesar 26,6% dipengaruhi variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

Pembahasan

H1: Pengaruh Independensi Dewan Komisaris terhadap Kinerja Keuangan

Sesuai dengan hasil perhitungan Uji T yang dilakukan dengan bantuan SPSS, variabel Independensi Dewan Komisaris(X1) diperoleh nilai T hitung sebesar -1,194 dan T tbel sebesar 2,67995 dengan tingkat signifikan sebesar 0,238. karena nilai T hitung lebih kecil dari T tabel yaitu -1,194 < 2,67995 dengan tingkat signifikan 0.238 > 0.05 maka variabel Independensi Dewan Komisaris (X1) tidak berpengaruh terhadap Kinerja Keuangan (Y1). Hasil penelitian ini membuktikan bahwa independensi dewan komisaris tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh [6] yang menyatakan bahwa komisaris independen tidak berpegaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan. Jumlah komisaris indepeden yang relative kecil sehingga kurang memaksimalkan pengawasan terhadap kualitas laporan keuangan dan kurang mampu untuk mencegah terjadinya kecurangan yang dapat merugikan perusahaan sehingga akan menurunkan kinerja keuangan perusahaan. Terbukti dari sampel perusahaan yang diteliti mayoritas hanya memiliki 1 komisaris independen. Hal ini menyebabkan kurang maksimalnya tugas dan fungsi sehingga dapat menurunkan kinerja keuangan dan akan meningkatkan tindakan kecurangan yang dapat dilakukan oleh manajemen perusahaan. Hasil penelitian ini juga sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh [7] dan [8] yang menyatakan bahwa komisaris independent tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan.

H2: Pengaruh Independensi Dewan Komisaris terhadap Nilai Perusahaan

Sesuai dengan hasil perhitungan Uji T yang dilakukan dengan bantuann SPSS, variabel Independensi Dewan Komisaris (X1) diperoleh nilai T hitung sebesar 6,759 dan T tabel sebesar 2.67995 dengan tingkat signifikan sebesar 0,000. karena nilai T hitung lebih besar dari nilai T tabel yaitu 6,759 > 2.67995 dengan tingkat signifikaan 0.000 < 0.05 maka variabel independensi dewan komisaris (X1) berpengarh terhadap Nilai Perusahaan (Y2). Hal ini menunjukan bahwa komisaris independent memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan. Hasil ini didukung dengan penelitian [9] yang menyatakan bahwa independensi dewan komisaris berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Komisaris independen mampu dalam melakukan pengawasan terhadap masalah yang terjadi antar pemegang kepentingan dalam melakukan tindakan kecurangan. Komisaris independen dianggap mampu untuk menjaga sikap independen yang tidak terpengaruh dari segala sisi. Komisaris independen mampu membawa sikap yang independen yang terfokus pada kepentingan perusahaan yang tidak terbatas terhadap para pemegang saham mayoritas maupun pemegang saham minoritas maupun asing sehingga mampu untuk meningkatkan nilai perusahaan. Meningkatnya nilai perusahaan juga didorong oleh jumlah komisaris independen semakin besar proporsi dewan komisaris independen maka tingkat pengawasan secara indepeden akan semakin ketat dan kinerja perusahaan akan semakin baik dan terhindar dari tindakan kecurangan. Sehingga mendorong peningkatan nilai perusahaan. [10] Jumlah dewan komisaris yang lebih banyak dapat mengurangi adanya asimetri informasi karena komisaris dapat berkontribusi lebih banyak untuk mengurangi konflik antar agen dan prisipal sehingga akan meningkatkan nilai saham dan saham yang beredar. Hasil penelitian ini juga didukung oleh penelitiann [11] dan [12] yang menyatakan bahawa independensi dewan komisaris berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

H3: Pengaruh komite audit terhadap kinerja keuangan

Sesuai dengan hasil perhitungan Uji T yang dilakukan dengan bantuan SPSS variabel Komite Audit (X2) diperoleh nilai T hitung sebesar -1,620 dan T tabel sebesar 2,67995 dengan tingkat signifikan 0,112. karena nilai T hitung lebih kecil dari T tabel yaitu -1,620 < 2,67995 dengan tingkat signifikan 0,112 > 0,05 maka variabel Komite Audit (X2) tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan (Y1). Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian [13] menyatakan jumlah komite audit tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan. OJK No. 55/PJOK.04/2015 Emiten atau Perusahaan Publik wajib memiliki Komite audit, yang terdiri dari paling sedikit 3 orang anggota yang berasal dari Komisaris independen dan pihak dari luar Emiten atau Perusahaan Publik yang dipimpin oleh Komisaris Independen. Dalam penelitian ini kinerja keuangan yang diproksikan dengan ROA tidak berpengaruh signifikan terhadap jumlah komite audit. Jumlah komite audit tidak berpengaruh terhadap fungsi komite audit dalam melakukan pengawasan terhadap kebijakan akuntansi yang telah ditetapkan oleh perusahaan sesuai dengan standar yang berlaku. Jumlah komite audit tidak menjamin optimalnya komite audit dalam melakukan fungsi pengawasan, pengendalian dalam meningkatkan kualitas pelaporan keuangan akan menurunkan kinerja keuangan perusahaan. laporan keuangan yang baik tergantung oleh kemampuan dan kerja sama antar anggota. Penelitian ini memiliki hasil yang sama dengan penelitian [14] yang menyatakan jumlah komite audit tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan.

H4: Pengaruh Komite Audit terhadap Nilai Perusahaan

Sesuai dengan hasil perhitungan Uji T yang dilakukan dengan bantuan SPSS, variabel Komite Audit (X2) diperoleh nilai T hitung sebesar 1,101 dan nilai T tabel sebesar 2.67995 dengan tingkat signikfikan sebesar 0,276. karena nilai T hitung lebih kecil dari nilai T tabel yaitu 1,101 < 2,67995 dengan nilai signifikan sebesar 0,276 > 0.05 maka variabel Komite Audit (X2) tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan (Y2). Kurang optimalnya fungsi pengawasan dan pengendalian akan mengakibatkan pertanggungjawaban manajemen perusahaan tidak trasnparan yang mengakibatkan menurunya kepercayaan investor sehingga tidak dapat meningkatkan nilai perusahaan.

H5: Pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap Kinerja Keuangan

Sesuai dengan hasil perhitungan Uji T yangj dilakukan dengan bantuan SPSS, variabel Corporate Social Responsibility (X3) diperoleh nilai T hitung 2,022 dan nilai T tabel sebesar 2.67995 dengan tingkat signifikan sebesar 0,049. karena nilai T hitung lebih kecil dari nilai T tabel yaitu 2,022 < 2,67995 dengan tingkat signifikan sebesar 0,049 < 0.05 maka variabel Corporate Social Responsibility (X3) berpengaruh terhadap Kinerja Keuangan (Y1). Hasil ini didukung oleh penelitian yang dilakukan oleh [15] yang menyatakan bahwa corporate social responsibility berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan. Dengan dilaksakannya CSR ini akan cenderung menarik minat investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan. Bagi investor dengan melakukan aktivitas CSR dapat meningkatkan laba perusahaan yang signifikan dibandingkan dengan tidak melakukan aktivitas CSR sehingga kedepannya perusahaan dapat meningkatkan kinerja keuangannya. Dengan melakukan CSR akan menyebabkan pengeluaran biaya yang relative besar sehingga menyebabkan pengeluaran yang dilakukan perusahaan relative besar yang akan berdampak pada laba yang diperoleh perusahaan. Walaupun pengeluaran biaya yang relative besar hal tersebut akan mampu menaikan citra perusahaan dimasyarakat yang akan meningkatkan loyalitas terhadap produk perusahaan. Meningkatnya loyalitas masyarakat akan berdampak pada laba perusahaan yang akan meningkatkan kinerja keuangan perusahaan. Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian yang dilakukan oleh [16] yang menyatakan bahwa corporate social responsibility berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan.

H6: Pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan

Sesuai dengan hasil perhitungan Uji t yang dilakukan dengan bantuan SPSS variabel Corporate Social Responsibility (X3) diperoleh t hitung 5,656 dan t tabel sebesar 2,67995 dengan tingkat signifikan 0,000. Karena nilai t hitung lebih besar dari t tabel yaitu 5,656 > 2,67995 dengan tingkat signifikan sebesar 0,000 < 0,05 maka variabel Corporate Social Responsibility (X3) berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan (Y2). Hasil ini didukung oleh penelitian [17] yang menyatakan bahwa Corporate Social Responsibility berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. pengungkapan Corporate Social Responsibility yang dilakukan perusahaan terhadap masyarakat dan lingkungan sekitar perusahaan akan encipkatan hubungan dengan masyarakat menjadi baik, mengurangi pencemaran lingkungan sehingga loyalitas masyarakat terhadap perusahaan meningkat sehingga terciptanya citra baik perusahaan. Dengan citra baik perusahaan ini akan menarik para investor untuk berinvestasi pada perusahaan karena semakin baiknya citra perusahaan maka semakin tinggi loyalitas konsumen sehingga akan menjaga tingkat penjualan dalam waktu yang lama. Penjualan yang membaik maka profitabilitas dan nilai saham akan meningkat dan berdampak pada nilai perusahaan.

H7: Pengaruh Free Cash Flow terhadap kinerja keuangan

Sesuai dengan hasil perhitungan Uji T yang dilakukan dengan bantuan SPSS, variabel Free Cash Flow (X4) diperoleh nilai T hitung sebesar 7,100 dan T tabel sebesar 2,67995 dengan tingkat signifikan sebesar 0.000. karena nilai T hitung lebih besar dari T tabel yaitu 7,100 > 2,67995 dengan tingkat signifikan 0,000 < 0,05 maka variabel Free Cash Flow (X4) berpengaruh terhadap Kinerja Keuangan (Y1). Semakin tinggi nilai Free Cash Flow mengakibatkan kinerja keuangan meningkat. menajemen perusahaan tidak membagikan free cash flow sebagai deviden kepada para pemegang saham. Kas yang tersisa tersebut digunakan oleh manajemen perusahaan untuk berinvestasi pada asset tetap dan modal kerja sehingga meningkatkan kinerja keuangan karena terdapat penambahan modal. Dengan meningkatnya kinerja keuangan dengan tersedianya Free Cash Flow yang baik maka manajemen perusahaan berhasil dalam mengelola sumber daya keuangan yang tersedia untuk mengembangkan perusahaan.

H8: Pengaruh Free Cash Flow terhadap nilai perusahaan

Sesuai dengan hasil perhitungan Uji T yang dilakukan dengan bantuann SPSS, variabel Free Cash Flow (X4) diperoleh nilai T hitung sebesar 0,831 dan T tabel sebesar 2,67995 dengan tingkat signifikan sebesar 0,410. karena nilai T hitung lebih kecil dari nilai T tabel yaitu 0,831 < 2.67995 dengan tingkat signifikaan 0,410 > 0.05 maka variabel Free Cash Flow (X4) tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan (Y2). semakin tingginya nilai free cash flow akan memicu kekhawatiran pemegang saham karena ketersediaan free cash flow yang tinggi diperusahaan akan dipergunakan oleh manajer untui melakukan Tindakan oportunistik untuk memperkaya diri sendiri. Ketika perusahaan memiliki nilai free cash flow yang tinggi akan tetapoi tidak ada proyek yang menguntungkan maka akan muncul kecenderungan manajemen perusahaan melakukan kegiatan penyelaguaan. Penyelagunaan yang cenderung akan dilakukan oleh manajemen perusahaan adalah melakukan alokasi sumberdaya yang tidak efisien dan adanya perilaku – perilaku yang konsumtif secara berlebih sehingga tidak dapat meningkatkan nilai perusahaan dan membebani pemegang saham. Para pemegang saham sendiri menginginkan free cash flow dialokasikan menjadi deviden yang dibagikan daripada dialokasikan terhadap proyek yang kurang memaksimalkan laba perusahaan.